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化工板块年初以来涨幅最大 基金扎堆调研超20家企业

  超出很多投资人想象,A股1月景气度最高的板块居然是化工。申万一级行业涨幅排名中,化工板块以近9%涨幅领跑其他板块。有经理在同记者交流时表示,化工板块符合当下顺周期投资价值,投资逻辑应切入原

  化工行业业绩的改善正在推升机构投资者的调仓意愿,仅在2021年1月,就有超20家化工企业被基金公司扎堆调研,新宙邦更被基金公司调研达70次之多。

  有统计显示,对基金持仓而言,目前仍处于低配状态,重仓股集中度有望继续提升,细分龙头仍是配置优选。

  事实上,从2020年11月开始,化工股的表现就可圈可点,虽然不属于冒尖题材,但可见的是,一些化工企业、原材料企业的股价出现上涨,而公募基金在2020年四季度也开始对相关领域的龙头个股加仓。

  据银河证券统计,2020年四季度内,公募基金对的持仓占比大约在4.41%,位于28个申万一级行业的第七位,较2020年三季度的第九位有所提升。

  《每日经济新闻》记者注意到,2021年1月,公募基金对化工类企业的调研兴趣激增,统计显示,被基金公司调研近70次,频次位列所有被调研企业之首。其他细分中,化肥与农用化工领域的新洋丰被基金调研45次,基础化工领域的联泓新科被基金调研29次等,均在当月机构调研名单中受到极大关注。

  在调研中,上游材料价格的上涨对公司产能及效益的影响多被提及,特别是部分企业在过去几年产能过剩、需求不足的情况已得到缓解,业绩改善预期吊足了公募的胃口。

  诺亚正行基金研究经理李懿哲在接受记者采访时表示,原油价格补涨开启上游原材料涨价势头,而新材料等行情持续发酵也推动下游需求增加,行业景气程度大为改观。“去年底开始,原油价格就出现补涨行情,上游本身利好化工;今年卡脖子领域的机会也比较确定,精细化工这种细分板块非常强势。”

  事实上,由于A股在2020年受惠流动性宽裕,热点板块的整体估值均提升明显,部分公募基金其实早就开始另辟蹊径,寻找低估值稀缺性品种,化工板块陆续进入基金经理的投资视野。

  银河证券统计显示,在过去10年中,公募基金在2020年四季度对化工股的4.41%总体持仓占比处于历史低点2.09%和高点6.84%中间位,且从2020年一季度开始有明显加仓迹象。统计显示,相较于2020年一季度化工股重仓集中度下降的趋势,三季度和四季度持仓集中度持续回升,到四季度末,公募对化工股的持仓集中度达到83.9%。

  加仓背后依然是需求侧改善的逻辑。华南某大型公募基金经理向记者表示,除了提价因素和需求释放相得益彰外,春季躁动行情下PPI上行属大概率事件,化工通常有超额收益,叠加部分个股2020年四季度和2021年一季度业绩靓丽,抄底化工渐在公募界达成共识。

  尽管基金配置的积极性有所提升,但化工行业仍处于低配状态。据银河证券统计,2020年四季度的化工行业低配比例为1.11%,相较于过去10年的低配比例均值1.98%还要低。具体到行业,涤纶、氨纶、其他化学制品等三级子行业存在加仓现象,而纯碱等三级子行业存在明显降仓迹象。

  可见,化工股在公募持仓持续低配的态势下,细分龙头迎来配置机遇,且从长期投资的价值视角来看,低成本参与权益布局的机会在当下尤为难得,亦有基金公司准备发行相关ETF产品。鹏华基金已在2020年12月申报鹏华中证细分化工产业主题ETF,据了解,该产品有可能是全市场首只化工主题ETF。

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  政府工作报告提出,今年发展的主要预期目标是,国内生产总值增长6%以上。